Fonds Actions canadiennes — concentré Ninepoint

Commentaire de décembre 2020

L’indice S&P/TSX a augmenté de 1,7 % : les produits de consommation discrétionnaire (+6 %), les matériaux (+3 %) et les technologies de l’information (+3 %) ont motivé la hausse du marché, tandis que les soins de santé (-10 %), l’immobilier (-3 %) et les services de communication (-1 %) ont reculé.

Notre portefeuille a offert un rendement supérieur, car les choix de titres dans les secteurs de l’énergie et des matériaux ont ajouté de la valeur. En outre, le fait de ne pas avoir de positions dans le secteur des soins de santé a contribué à un surrendement. Les pertes résultant de la sélection de titres dans le secteur de l’immobilier ont compensé une partie de ces gains, mais de façon minime.

Dans le secteur de l’énergie, Cenovus (+20 %) a progressé, tandis que TC Energy Corp. (-8 %) a perdu de la valeur, les deux ajoutant de la valeur au Fonds. Cenovus a bénéficié de l’amélioration des prix du pétrole; malgré l’évolution des prix, nous continuons à voir un potentiel de hausse dans Cenovus. TC Energy, une société dans laquelle nous n’avons aucune participation, a ajouté de la valeur, car le titre a baissé parallèlement au rendement inférieur du secteur des pipelines.

Dans le secteur des matériaux, nos positions dans OceanaGold Corp. (+52 %), Teck Resources Ltd (+13 %) et Methanex (+8 %) ont toutes ajouté de la valeur au Fonds. OceanaGold Corp. a bénéficié à la fois de la décision apparente du gouvernement philippin de finaliser le renouvellement de son « accord d’assistance financière ou technique » pour la mine de Didipio et de son succès dans le refinancement de sa facilité de crédit renouvelable. Teck Resources a surpassé la reprise actuelle des prix du cuivre, car l’entreprise a effectué un changement stratégique pour se concentrer sur sa production de cuivre, ce qui devrait la propulser davantage, étant donné l’amélioration attendue de la demande mondiale de cuivre à long terme. Methanex a continué à bénéficier de la reprise rapide des prix du méthanol entraînée par la hausse des prix du pétrole. Nous continuons à détenir ces trois titres, mais nous avons réduit notre participation dans Methanex et Teck, car ils sont très performants.

Le secteur des soins de santé a sous-performé d’environ 12 % par rapport au marché et le fait de n’avoir aucune position dans ce secteur a ajouté de la valeur. À titre de société qui utilise une approche ascendante axée sur la valeur, nous continuons à trouver les évaluations (en particulier pour les sociétés de cannabis) extrêmement difficiles à justifier.

Dans l’immobilier, H&R REIT (-6 %) a reculé après avoir enregistré de bons résultats en novembre. En outre, Brookfield Property Partners (-7 %) a été à la traîne, mais après la fin du mois, Brookfield Asset Management a annoncé une offre d’achat de 16,50 dollars américains. Nous continuons à voir un potentiel de hausse pour H&R REIT.

Ratul Kapur, CFA
Scheer Rowlett & Associates – Sous-conseiller
Sous-conseiller du Fonds actions canadiennes - concentré Ninepoint

Fonds Actions canadiennes – concentré Ninepoint – Rendement composé¹ au 31 décembre 2020 (série F NPP152)

1 MOIS ÀCJ 3 MOIS 6 MOIS 1 AN Début
Fonds 4,0 % 2,6 % 27,5 % 34,8 % 2,6 % 3,0 %
Indice 1,7 % 5,6 % 9,0 % 14,1 % 5,6 % 8,4 %

1 Tous les rendements et les détails du Fonds a) reposent sur les parts de série F; b) sont nets de frais; c) sont annualisés si la période est supérieure à un an; d) sont en date décembre 31, 2020. L’indice est composé à 100 % de l’indice S&P/TSX et est calculé par Ninepoint Partners LP selon les renseignements sur les indices publiquement accessibles.

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